零跑第三季度财报：毛利率环比同比增长，但亏损仍在扩大

近日，零跑汽车公布了今年第三季度财报。财报数据中，有眼前一亮的一面，但也存在风险。

让人眼前一亮的是，零跑汽车第三季度的营业收入超过了42亿元，环比增长38.8%，同比更是增长398.5%，这一数据可谓相当抢眼。不过，第三季度零跑净亏损13.399亿元，虽然相比今年上季度的14.017亿元有所收窄，但去年同期净亏损仅为7.2亿元，这是一个危险的信号。

我们再具体来看一组数据。2019年-2021年零跑汽车分别亏损9.01亿元、11亿元以及28.46亿元，每年的亏损在提升。而今年前三季度，零跑累计亏损已达到37.84亿元，比去年全年还要多出近10亿元，今年还有第四季度，可想而知今年零跑的亏损是较为严重的，且仍在扩大。

亏损仍在扩大，哪方面支出增多？

零跑对此表示，亏损同比扩大主要由于销量增长所带来的经营开支上升。所以，我们不妨具体来看看零跑第三季度在研发、销售、行政方面的成本。

在研发层面，零跑第三季度研发开支4.04亿，环比增长42.3%，同比增长138.9%。三季度的研发投入的成本明显提升，据官方称是因为研发人员的增加导致雇员薪酬增加以及新车型研发投入增加。

在销售层面，零跑汽车第三季度的费用为3.904亿元，环比增长64.8%，同比增长323%，涨幅也是比较明显。从销售渠道的布局来看，零跑截至今年9月30日，已有490家门店，销售网络的扩张增加了雇员的人数，薪酬变高。另外官方表示，销售开支的提升是因为用于品牌建设、广告以及汽车销售营销开支的增长。

而在行政开支这一块，零跑第三季度的开支为2.184亿元，环比增长42.2%，同比增长142.6%。可以看到，无论是研发、销售，还是行政开支，零跑第三季度的开支都同比大增。假若成本控制不好，将会是一个非常危险的信号，幸好零跑第三季度三季度的现金流较去年同期明显改善，并没有资金方面的危机。

毛利率提升，零跑C11的作用显而易见

对于零跑汽车而言，除了营业收入上涨明显之外，毛利率也有所提升。零跑第三季度毛利率为8.9%，环比增长25.6%，同比增长44.5%。可见毛利率有明显改善。主要原因是，零跑第三季度的销量有所上升，同时平均售价也因更高端的车型如C11的交付得到了提升。

从销量上分析，零跑第三季度累计交付量为35,608辆，同比增长186%。个人认为最主要是因为售价更高的零跑C11顺利交付，其第三季度交付17,257辆，同比增长6721%，增幅相当夸张。相比零跑T03而言，零跑C11的利润显然更高。不过换一个角度去思考，零跑C11在小编看来是一款配置非常齐全的产品，可以说性价比很高，但它能有效提升零跑的毛利率，说明利润还是挺高的。

此外，数据显示今年9月开始交付的零跑C01，在第三季度中交付量为561辆。随着零跑C01后续的交付量提升，相信也会有效提升零跑的毛利率。

汽车网评：走高端路线利于长远发展

亏损，似乎是造车新势力的“通病”，但要学会如何止损，如何提升毛利润才能更好地在市场深耕。有数据显示，零跑汽车第三季度单车收入为12万左右，相比上半年的9.77万有明显提升，单车亏损为3.76万，与此前单车亏损的4.7万相比也有所改善，相当于每台车少亏约1万左右。这是因为零跑逐渐向上发展，推出了如零跑C11、零跑C01等产品，弱化了零跑T03对品牌的作用。其实，这是一条有利于长远发展的路线，至少毛利率在提升。